資産の運用23B | 暗記メーカー

1

［生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能一①］・資産運用機能　生命保険会社が顧客に提供する保険商品は、保障機能と貯蓄機能を自由に組み合わせることのできる商品であり、商品的側面からは資産運用機能と金融仲介機能が表れてこない。しかし、近代的生命保険制度のもとにあっては、毎回同額の保険料を徴収する［1］方式による事業運営が行われており、その際、将来必要とされる責任準備金が一定の［2］で割り引かれ、それに対応した部分を運用収益で賄うことが要請されているため、資産運用機能が必要となってくる。　資産運用機能は、伝統的には［3］制度を通じて実質的な保険料負担の軽減に資するものであるとの説明がなされてきた。しかし、自由化、国際化、証券化等で金融・資本市場が大きく変化していることなどを背景に、資産運用機能の優劣が生命保険会社の商品の競争力をも大きく左右しかねない状況になってきている。1996年（平成8年）より［4］が導入されたこともあり、現在は、資産と負債の構造を総合的に把握、管理する［5］を推進することにより、商品と資産運用のリンケージを強化している。［1］を答えよ

平準保険料

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［生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能一①］・資産運用機能　生命保険会社が顧客に提供する保険商品は、保障機能と貯蓄機能を自由に組み合わせることのできる商品であり、商品的側面からは資産運用機能と金融仲介機能が表れてこない。しかし、近代的生命保険制度のもとにあっては、毎回同額の保険料を徴収する［1］方式による事業運営が行われており、その際、将来必要とされる責任準備金が一定の［2］で割り引かれ、それに対応した部分を運用収益で賄うことが要請されているため、資産運用機能が必要となってくる。　資産運用機能は、伝統的には［3］制度を通じて実質的な保険料負担の軽減に資するものであるとの説明がなされてきた。しかし、自由化、国際化、証券化等で金融・資本市場が大きく変化していることなどを背景に、資産運用機能の優劣が生命保険会社の商品の競争力をも大きく左右しかねない状況になってきている。1996年（平成8年）より［4］が導入されたこともあり、現在は、資産と負債の構造を総合的に把握、管理する［5］を推進することにより、商品と資産運用のリンケージを強化している。［2］を答えよ

予定利率

3

［生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能一①］・資産運用機能　生命保険会社が顧客に提供する保険商品は、保障機能と貯蓄機能を自由に組み合わせることのできる商品であり、商品的側面からは資産運用機能と金融仲介機能が表れてこない。しかし、近代的生命保険制度のもとにあっては、毎回同額の保険料を徴収する［1］方式による事業運営が行われており、その際、将来必要とされる責任準備金が一定の［2］で割り引かれ、それに対応した部分を運用収益で賄うことが要請されているため、資産運用機能が必要となってくる。　資産運用機能は、伝統的には［3］制度を通じて実質的な保険料負担の軽減に資するものであるとの説明がなされてきた。しかし、自由化、国際化、証券化等で金融・資本市場が大きく変化していることなどを背景に、資産運用機能の優劣が生命保険会社の商品の競争力をも大きく左右しかねない状況になってきている。1996年（平成8年）より［4］が導入されたこともあり、現在は、資産と負債の構造を総合的に把握、管理する［5］を推進することにより、商品と資産運用のリンケージを強化している。［3］を答えよ

配当

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［生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能一①］・資産運用機能　生命保険会社が顧客に提供する保険商品は、保障機能と貯蓄機能を自由に組み合わせることのできる商品であり、商品的側面からは資産運用機能と金融仲介機能が表れてこない。しかし、近代的生命保険制度のもとにあっては、毎回同額の保険料を徴収する［1］方式による事業運営が行われており、その際、将来必要とされる責任準備金が一定の［2］で割り引かれ、それに対応した部分を運用収益で賄うことが要請されているため、資産運用機能が必要となってくる。　資産運用機能は、伝統的には［3］制度を通じて実質的な保険料負担の軽減に資するものであるとの説明がなされてきた。しかし、自由化、国際化、証券化等で金融・資本市場が大きく変化していることなどを背景に、資産運用機能の優劣が生命保険会社の商品の競争力をも大きく左右しかねない状況になってきている。1996年（平成8年）より［4］が導入されたこともあり、現在は、資産と負債の構造を総合的に把握、管理する［5］を推進することにより、商品と資産運用のリンケージを強化している。［4］を答えよ

区分経理

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［生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能一①］・資産運用機能　生命保険会社が顧客に提供する保険商品は、保障機能と貯蓄機能を自由に組み合わせることのできる商品であり、商品的側面からは資産運用機能と金融仲介機能が表れてこない。しかし、近代的生命保険制度のもとにあっては、毎回同額の保険料を徴収する［1］方式による事業運営が行われており、その際、将来必要とされる責任準備金が一定の［2］で割り引かれ、それに対応した部分を運用収益で賄うことが要請されているため、資産運用機能が必要となってくる。　資産運用機能は、伝統的には［3］制度を通じて実質的な保険料負担の軽減に資するものであるとの説明がなされてきた。しかし、自由化、国際化、証券化等で金融・資本市場が大きく変化していることなどを背景に、資産運用機能の優劣が生命保険会社の商品の競争力をも大きく左右しかねない状況になってきている。1996年（平成8年）より［4］が導入されたこともあり、現在は、資産と負債の構造を総合的に把握、管理する［5］を推進することにより、商品と資産運用のリンケージを強化している。［5］を答えよ

ALM (Asset Liability Management)

6

［生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能一②］＜生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能の続き＞・金融仲介機能　金融仲介とは、資金供給者から資金需要者への資金を仲介することである。日本における金融制度は、資金余剰部門の貯蓄を吸収し、資金不足部門の投資に供給するという金融仲介機能を資金の性格等に応じて分業してきたものである。　保険業においても、［6］という形で資金を吸収し、それを［7］等を中心に産業資金として供給し、銀行と同じような金融仲介機能を果たしてきた。　生命保険会社本体による金融周辺関連業務の拡大により、［8］の窓口販売や私募の取扱い業務、投資信託の窓口販売等いわゆる［9］的な金融仲介といった業務にまで広がりを見せるようになっている。さらに、子会社等を通じての［10］、リース業務、投資情託・投資顧問業務の展開等、広範な金融仲介機能が発揮されつつあり、従来の財務や資産運用という言葉ですべてを言い表すことが適切でない状況となってきている。［6］を答えよ

保険料

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［生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能一②］＜生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能の続き＞・金融仲介機能　金融仲介とは、資金供給者から資金需要者への資金を仲介することである。日本における金融制度は、資金余剰部門の貯蓄を吸収し、資金不足部門の投資に供給するという金融仲介機能を資金の性格等に応じて分業してきたものである。　保険業においても、［6］という形で資金を吸収し、それを［7］等を中心に産業資金として供給し、銀行と同じような金融仲介機能を果たしてきた。　生命保険会社本体による金融周辺関連業務の拡大により、［8］の窓口販売や私募の取扱い業務、投資信託の窓口販売等いわゆる［9］的な金融仲介といった業務にまで広がりを見せるようになっている。さらに、子会社等を通じての［10］、リース業務、投資情託・投資顧問業務の展開等、広範な金融仲介機能が発揮されつつあり、従来の財務や資産運用という言葉ですべてを言い表すことが適切でない状況となってきている。［7］を答えよ

長期の貸付

8

［生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能一②］＜生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能の続き＞・金融仲介機能　金融仲介とは、資金供給者から資金需要者への資金を仲介することである。日本における金融制度は、資金余剰部門の貯蓄を吸収し、資金不足部門の投資に供給するという金融仲介機能を資金の性格等に応じて分業してきたものである。　保険業においても、［6］という形で資金を吸収し、それを［7］等を中心に産業資金として供給し、銀行と同じような金融仲介機能を果たしてきた。　生命保険会社本体による金融周辺関連業務の拡大により、［8］の窓口販売や私募の取扱い業務、投資信託の窓口販売等いわゆる［9］的な金融仲介といった業務にまで広がりを見せるようになっている。さらに、子会社等を通じての［10］、リース業務、投資情託・投資顧問業務の展開等、広範な金融仲介機能が発揮されつつあり、従来の財務や資産運用という言葉ですべてを言い表すことが適切でない状況となってきている。［8］を答えよ

国債

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［生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能一②］＜生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能の続き＞・金融仲介機能　金融仲介とは、資金供給者から資金需要者への資金を仲介することである。日本における金融制度は、資金余剰部門の貯蓄を吸収し、資金不足部門の投資に供給するという金融仲介機能を資金の性格等に応じて分業してきたものである。　保険業においても、［6］という形で資金を吸収し、それを［7］等を中心に産業資金として供給し、銀行と同じような金融仲介機能を果たしてきた。　生命保険会社本体による金融周辺関連業務の拡大により、［8］の窓口販売や私募の取扱い業務、投資信託の窓口販売等いわゆる［9］的な金融仲介といった業務にまで広がりを見せるようになっている。さらに、子会社等を通じての［10］、リース業務、投資情託・投資顧問業務の展開等、広範な金融仲介機能が発揮されつつあり、従来の財務や資産運用という言葉ですべてを言い表すことが適切でない状況となってきている。［9］を答えよ

間接金融

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［生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能一②］＜生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能の続き＞・金融仲介機能　金融仲介とは、資金供給者から資金需要者への資金を仲介することである。日本における金融制度は、資金余剰部門の貯蓄を吸収し、資金不足部門の投資に供給するという金融仲介機能を資金の性格等に応じて分業してきたものである。　保険業においても、［6］という形で資金を吸収し、それを［7］等を中心に産業資金として供給し、銀行と同じような金融仲介機能を果たしてきた。　生命保険会社本体による金融周辺関連業務の拡大により、［8］の窓口販売や私募の取扱い業務、投資信託の窓口販売等いわゆる［9］的な金融仲介といった業務にまで広がりを見せるようになっている。さらに、子会社等を通じての［10］、リース業務、投資情託・投資顧問業務の展開等、広範な金融仲介機能が発揮されつつあり、従来の財務や資産運用という言葉ですべてを言い表すことが適切でない状況となってきている。［10］を答えよ

損害保険業務

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［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［11］を答えよ

財団抵当

12

［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［12］を答えよ

時価

13

［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［13］を答えよ

瑕疵（かし）

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［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［14］を答えよ

不動産鑑定士

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［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［15］を答えよ

控除

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［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［16］を答えよ

一括返済

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［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［17］を答えよ

収益性

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［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［18］を答えよ

プライム・レート

19

［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［19］を答えよ

低く

20

［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［20］を答えよ

金銭消費貸借契約証書

21

［21］安全性の原則について　投資リスクは、代表的には、信用リスク、市場リスク、為替リスクの3種類に分類されている。信用リスクとは、価格変動リスクとも呼ばれ、有価証券や不動産などの市場価格の変動によって生じるリスクを指す。

誤

22

［21］安全性の原則について　投資リスク回避策の一つに、積極的回避策がある。これは、投資運用に際して、投資リスクをあらかじめ積極的な方法により回避しようという方策である。具体的には、貸付の場合には貸付先について、有価証券であれば発行主体について、財務の健全性や事業の将来性、安全性等を調査し、将来投資リスクが発生する可能性が十分低い、あるいはその発生可能性が許容度以下であると立証することを通じて行われる。

正

23

［21］安全性の原則について　投資リスク回避策の一つに、分散投資政策がある。これは、あらかじめ運用収益の中からその一部を手許に積み立て、投資リスクが発生した際にはこの積立金を取り崩して損失を補塡し、長期間にわたりリスクを平均化する方法である。

誤

24

［22］資産運用の専門化の進展について　ファンド・マネージャーは、経済学をベースとして、これを景気の見通し、政策の立、あるいは企業の長期計画などに応用する経済を調査分析・予測する専門家である。

誤

25

［22］資産運用の専門化の進展について　アナリストとは、資産運用の世界では、株式、公社債等の有価証券の分析、評価に携わる専門家のことである。

正

26

［22］資産運用の専門化の進展について　エコノミストには、ポートフォリオ構築の観点からより効果的な投資戦略や資産配分などの方針を提供する機能が期待されている。

誤

27

［23］各国の生保資産運用の傾向について　運用対象が社債あるいは産業界に対する貸付、場合によっては株式などが中心となっている産業金融機関・機関投資家型は、イギリス、アメリカ、カナダ、日本がこの類型に属する。

正

28

［23］各国の生保資産運用の傾向について　抵当貸付を標準的投資対象とする住宅金融型は、フランス、イタリア、ベルギーなどがこの類型に属する。

誤

29

［23］各国の生保資産運用の傾向について　国債などの有価証券、場合によっては勤労者向け住宅投資の比重の高い公共金融機関型は、ドイツ、オランダ、スイスなどがこの類型に属する。

誤

30

［24］金融の自由化と生保資産運用の多様化について　金融の自由化により、金利の面では、CD（譲渡性預金）の発行枠拡大と発行単位の小口化、MMC（市場金利連動型預金）の創設等を経て、1993年（平成5年）には流動性預金金利の自由化が完了した。

誤

31

［24］金融の自由化と生保資産運用の多様化について　市場金利連動型貯蓄預金の創設等の一方で、銀行界と郵貯との間で普通預金金利と通常貯金金利のあり方について調整が進められた。その結果、通常貯金との金利格差を解消したうえで、1994年（平成6年）から定期性預金金利の自由化が実施された。

誤

32

［24］金融の自由化と生保資産運用の多様化について　近時においては、商品投資受益権、リース債権の流動化商品（小口債権）、CARDsなど証券化・流動化のスキーム等を利用した新しい投資商品なども認められ、生命保険会社の投資対象は時代とともに拡大されてきている。

正

33

［25］資産運用部門の態勢整備について　商品の多様化に対応するためには、ディスクロージャー、一般勘定の一層の活用等により商品内容に応じた資産運用を進め、資産と負債を分離して管理する態勢を一層強化する必要がある。

誤

34

［25］資産運用部門の態勢整備について　資産運用の多様化はリスクの多様化にもつながるが、リスク・ヘッジ手段の多様化という側面からも同時の対応が必要である。先物、オプション、スワップ等を駆使した、リスク・ヘッジ能力の向上によってリスク対応を進める必要がある。

正

35

［25］資産運用部門の態勢整備について　2006年（平成18年）からソルベンシー・マージン比率の基準の見直しの検討が開始され、2010年（平成22年）には、同比率における長期係数の厳格化等を盛り込んだ同基準の改正がなされた。

誤

36

［26］資産運用規制の体系について　1996年（平成8年）に旅行された保険業法の規定により、「財産利用方法書」を新たに作成することが定められた。

誤

37

［26］資産運用規制の体系について　1998年（平成10年）に大蔵省銀行局ならびに証券局の通達・事務連絡が一部を除き廃止された。その際、資産の運用割合の制限等、資産運用の安全性を確保するために引き続き重要な事項については、保険業法施行規則等によって規定されることとなった。

正

38

［26］資産運用規制の体系について　「事務ガイドライン」を2005年（平成17年）に全面改訂した「保険会社向けの総合的な監督指針」には、保険会社の監事務に関し、その基本的考え方、監督上の評価項目、事務処理上の留意点について、従来の「事務ガイドライン」の内容も踏まえ、体系的に整理されている。

正

39

［27］貸付の分類について　生命保険会社の貸付形態は、主として証書貸付と手形貸付の2つの形態がある。長期貸付が中心である生命保険会社は証書貸付が主流である。

正

40

［27］貸付の分類について　貸付金の資金使途により、事業資金、非事業資金に大別される。生命保険会社の貸付は、非事業資金が中心となっている。

誤

41

［27］貸付の分類について　貸付の担保内容によって、担保貸付、保証貸付、その他の貸付の3つに大別される。

正

42

［28］各国の生命保険会社の資産運用規制について　アメリカにおいては、NAIC （全米保険監督官協会）が1993年決算から生保各社に適用したRBC（Risk Based Capital）規制は、各社にソルベンシーの強化と財務内容の見直しを迫る大きな要因となっている。生保各社は、このRBC比率を高めるため、公社債を減らし、不動産関連投資などの比重を高めるようになってきている。

誤

43

［28］各国の生命保険会社の資産運用規制について　イギリスにおいては、保険会社本体については、金融サービス市場法による規制体制下で他業禁止が規定されているため、銀行・証券業務を本体で行うことはできない。

正

44

［28］各国の生命保険会社の資産運用規制について　ドイツにおいては、アルフィナンツ（総合金融）の考え方があり、金融業務については相互参入が行われている。保険会社のグループとしての生損保の兼営のほか、銀行業務、資産運用業務への参入を行っている。

正

45

［29］安定成長期の貸付面の多様化について　昭和50年代には生命保険会社の貸付先は、高度成長期に柱となっていた化学、鉄鋼、電気機器等に代表される製造業のウェイトが低下し、その一方で、サービス業を中心とした非製造業のウエイトが急速に高まった。

正

46

［29］安定成長期の貸付面の多様化について　安定成長経済への移行に伴い、大企業を中心に資金調達手段が多様化した中、生命保険会社は、産業構造の変化に対応して将来成長が期待できる優良中堅・中小企業あるいは地場産業向け貸付を積極化した。

正

47

［29］安定成長期の貸付面の多様化について　生命保険会社は昭和30年（1955年）以降、日本住宅公団（現在の独立行政法人都市再生機構（UR都市機構））への資金供給を行ってきたが、昭和40年代後半以降、住宅金融制度が徐々に整備されるに伴い、個人への直接的な資金供給である住宅ローンから撤退した。

誤

48

［30］金融システム改革法の施行（1998年（平成10年））について　投資家の多様化するニーズに応え、より有利な資産運用を可能とするため、投資信託の整備、有価証券店頭デリバティブの導入、有価証券定義の拡充など資産運用手段を充実させるための改革が行われた。

正

49

［30］金融システム改革法の施行（1998年（平成10年））について　市場利用者が、金融機関等において、様々な質の高いサービスを受けられるようにするため、証券会社等の提供するサービスの自由化、価格の自由化、参入の促進を始めとする改革が盛り込まれた。

正

50

［30］金融システム改革法の施行（1998年（平成10年））について　投資家や資金調達者が、従来の取引所市場のみならず、多様な市場と資金調達のチャンネルを利用できるよう、各種の市場を整備するとともに、東京市場の空洞化を防止するため、市場の効率性と魅力を高めるべく、取引所集中の義務化、店頭登録市場の廃止、私設取引システムの撤廃などの改革が進められた。

誤

51

31［日本の金融制度］　日本の金融制度の構成メンバーを分類・列挙すると、短期金融を主要な業務とする商業銀行、長期の産業資金の供給を主要な業務とする長期金融機関、中小企業金融を主要業務とする中小金融機関、農林漁業金融を主要な業務とする農林漁業金融機関などの民間金融機関があり、さらに証券市場を担っている証券会社、保険市場を担っている保険会社等によって構成されている。その他、民間金融機関の機能を補完するものとして各種の政府系金融機関がある。

正

52

32［リスク管理］　生命保険会社は、リスク管理の組織的対応として、一般的には投融資執行所管と分離したリスク管理所を設置し、信用リスク、市場リスク等を管理するのに加え、「リスク管理委員会」等の諸会議を通じて、運用資産間のリスク管理の整合性をもたせるとともに、リスク管理の一層の充実を図っている。

正

53

33［融資審査］　融資審査は、貸付の元利金が期限どおりに確実に回収できるかどうかを、財務諸表等を通じた分析などから検討している。

正

54

34［不動産投資の多様化］　生命保険会社各社が、不動産投資に積極的に取り組む中で、投資対象の多様化としては、従来からのオフィスビル投資に加え、ホテル、商業施設（デパート、大型ショッピングセンター）、スポーツ施設、イベントホール等を対象とした投資があり、投資手法の多様化としては、共同ビル方式、借家方式、新借家方式、定期借家方式等の手法がある。

誤

55

35［個人変額保険における資産の評価方法］　個人変額保険においては、商品の性格から、時価主義に基づく資産評価が行われるべきと考えられ、毎月評価を行い、積立金に運用の成果を反映させている。

誤

56

36［カナダの生命保険会社の資産運用］　カナダの生命保険会社の資産運用は、一般勘定においては、債券および抵当貸付の比率が高い。一方、年金運用のファンドとして用いられることの多い分離勘定については、株式およびミューチュアル・ファンドの占率が高い。

正

57

37［公共投資］　日本住宅公団（現在の独立行政法人都市再生機構（UR都市機構））への貸付、国債の引受、各種政府保証債の消化等は、生命保険業界では公共投資と呼ばれているが、昭和40年代に入るとこれら生命保険会社の公共投資は急速に増加し、生命保険会社の資産運用における公共性発揮の一環として注目された。

正

58

38［海外投融資］　日本国内の低金利政策が長期化し、内外金利差が拡大してきたことから、近年では海外融資を中心に生命保険会社の総資産に占める海外投融資の割合は再び漸増傾向にある。

誤

59

39［有価証券の評価方法］　責任準備金対応債券として保有する債券は、時価で評価を行い、満期保有目的債券として保有する債券は、取得価額（アモチゼーション・アキュムレーションを適用）で評価を行う。

誤

60

40［投資環境の動向］　日本では、2014年（平成26年）に「日本版コーポレートガバナンス・コード」として機関投資家が取るべき行動の原則が採用された（株主総会での議決権行使方針の策定など7つの原則を柱としている）。

誤

61

41［リスク意識の高まり］　金融機関全体にリスク意識が高まってきたのは、1988年、【（A）FRB（連邦準備制度理事会）】が銀行のリスク管理の観点から（B）自己資本比率規制の導入を行ったことや、証券業界も同様に、1990年に証券会社に【（B）自己資本比率規制】が実施されたことによる。これら世界的なリスク管理の潮流は、【（A）ERB（連邦準備制度理事会）】規制の数にわたる改正等、ますます厳格化、高度化の方向に向かっている。

AーBIS（国際決済銀行）

62

42［投融資決定機構］　生命保険会社の投融資決定機構としては、幅広い知識と経験を持つ個人が全ての投融資決定を行う【（A）独立制】とバックグラウンドの違う複数の委員の合議によって投融資決定が行われる【（B）委員会制】の2つの方法が挙げられる。

Aー単独制

63

43［公社債の発行方法の相違による分類］　金融商品取引法の有価証券の募集とは、新たに発行する有価証券の取得の申し込みの勧誘のうち、適格機関投資家を計算から除いて【（A）50名】以上の者に行う行為である。この募集により発行される債券を【（B）私募債】という。

B一公募債

64

44［コール・オプション］　オプション取引のうち、「コール・オプションの買い」は、対象商品の市場価格の【（A）上昇】を予想して、「将来【（B）売り付ける】権利」を購入するものである。

B一買い付ける

65

45［対外貸付実務］　生命保険会社の対外貸付で、参加する他金融機関との協調融資団（【（A）シンジケート】）の内部は、①融資組成に責任を持ち、借り手との交渉、法務書類の作成、その他諸手配を行う【（B）リード】・マネージャー（主幹事）、②【（A）シンジケート】組成に協力し、総額の一部分を自己の組成責任額として引き受けるコ・マネージャー（副幹事）、③資金のみを提供するパーティシパント（参加金融機関）、の3者から構成される。

C（A・Bともに正しい）

66

46［短期金融市場］　短期金融市場において生命保険会社は、インターバンク市場では、資金の【（A）受け手】、また、【（B）オープン市場】では機関投資家として限定的な運用を行った。ただし、1994年（平成6年）には生命保険会社にもCP（コマーシャル・ペーパー）発行による資金調達が使途制限付きで認められ、その後、1998年（平成10年）にCP発行も原則自由となるなど、機動的な余資運用の場となった。

Aー出し手

67

47［アメリカの生命保険会社の業務範囲］　ニューヨーク州保険法では、生命保険会社が【（A）子会社を通じて】営むことのできる業務の範囲は、証券ブローカー業務や保険業務に付随する 11種の業務に限定されていたが、1998年に同法が改正された後は、【（B）信託】・貯蓄貸付組合等の【（B）信託】業務を含む全ての業務が可能となった。

B一銀行

68

48［創業時の生命保険会社の資産運用］　創業まもない生命保険会社が、相当額の現金準備を必要とした事情はあるにせよ、生保資金が量的に未だ拡大しておらず、資本市場が未発達だった【（A）明治時代】において、生命保険会社が【（B）銀行預金】に相当額の資金を向けていたのは当然のことである。

C（A・Bともに正しい）

69

49［資産運用手段の多様化］　バブル崩壊後は国内の低金利が継続した。生命保険会社では、そうした環境下でも資産運用における収益性を確保すべく、資産運用手段の多様化を図っている。その代表的なものとして、【（A）貸付・公社債】、プライベート・エクイティ（未公開株式ファンド）、ABS（資産担保証券）を中心とした証券化商品等への投資が挙げられ、これらの投資は【（B）オルタナティブ投資】と呼ばれている。

Aーヘッジファンド

70

50［改正保険業法の施行（1998年（平成10年）12月）（金融システム改革法）］　本改正により、それまでは保険会社が資産の運用として、【（A）投資家】の立場で行ってきた金融先物取引、デリバティブ取引に加え、証券会社のように業者として、つまりディーラーやブローカーの立場で金融先物取引、デリバティブ取引の媒介・取次ぎ・代理などの業務を行うことが新たに【（B）法定他業】として認められた。

B一付随業務