資産の運用21B | 暗記メーカー

1

［生保の資産運用機構一①］ 1.運用機構　生命保険会社の投融資決定機構としては、［1］と［2］の2つの方法が挙げられる。　生命保険会社は、［3］性の確保を第一義として、運用を行っているため、［1］の機動的で迅速な投融資決定を犠牲にしても、投融資の［3］性を確保する［2］が生命保険会社の投融資決定方法としては最良の方法であると考えられてきた。　しかしながら、近年、［4］の中心が［5］から有価証券へシフトしたこと、さらに金融の国際化、技術革新の進展等から投融資技法が高度化したことから、短時間のうちに機動的な決定を下すことが要求されるようになってきた。そのため、専門担当部門の責任者が事実上の意思決定者となり、資産運用全般を担当する役員が最終決定者となる［1］を採用する生命保険会社が大半となっている。［1］を答えよ

単独制

2

［生保の資産運用機構一①］ 1.運用機構　生命保険会社の投融資決定機構としては、［1］と［2］の2つの方法が挙げられる。　生命保険会社は、［3］性の確保を第一義として、運用を行っているため、［1］の機動的で迅速な投融資決定を犠牲にしても、投融資の［3］性を確保する［2］が生命保険会社の投融資決定方法としては最良の方法であると考えられてきた。　しかしながら、近年、［4］の中心が［5］から有価証券へシフトしたこと、さらに金融の国際化、技術革新の進展等から投融資技法が高度化したことから、短時間のうちに機動的な決定を下すことが要求されるようになってきた。そのため、専門担当部門の責任者が事実上の意思決定者となり、資産運用全般を担当する役員が最終決定者となる［1］を採用する生命保険会社が大半となっている。［2］を答えよ

委員会制

3

［生保の資産運用機構一①］ 1.運用機構　生命保険会社の投融資決定機構としては、［1］と［2］の2つの方法が挙げられる。　生命保険会社は、［3］性の確保を第一義として、運用を行っているため、［1］の機動的で迅速な投融資決定を犠牲にしても、投融資の［3］性を確保する［2］が生命保険会社の投融資決定方法としては最良の方法であると考えられてきた。　しかしながら、近年、［4］の中心が［5］から有価証券へシフトしたこと、さらに金融の国際化、技術革新の進展等から投融資技法が高度化したことから、短時間のうちに機動的な決定を下すことが要求されるようになってきた。そのため、専門担当部門の責任者が事実上の意思決定者となり、資産運用全般を担当する役員が最終決定者となる［1］を採用する生命保険会社が大半となっている。［3］を答えよ

安全

4

［生保の資産運用機構一①］ 1.運用機構　生命保険会社の投融資決定機構としては、［1］と［2］の2つの方法が挙げられる。　生命保険会社は、［3］性の確保を第一義として、運用を行っているため、［1］の機動的で迅速な投融資決定を犠牲にしても、投融資の［3］性を確保する［2］が生命保険会社の投融資決定方法としては最良の方法であると考えられてきた。　しかしながら、近年、［4］の中心が［5］から有価証券へシフトしたこと、さらに金融の国際化、技術革新の進展等から投融資技法が高度化したことから、短時間のうちに機動的な決定を下すことが要求されるようになってきた。そのため、専門担当部門の責任者が事実上の意思決定者となり、資産運用全般を担当する役員が最終決定者となる［1］を採用する生命保険会社が大半となっている。［4］を答えよ

ポートフォリオ

5

［生保の資産運用機構一①］ 1.運用機構　生命保険会社の投融資決定機構としては、［1］と［2］の2つの方法が挙げられる。　生命保険会社は、［3］性の確保を第一義として、運用を行っているため、［1］の機動的で迅速な投融資決定を犠牲にしても、投融資の［3］性を確保する［2］が生命保険会社の投融資決定方法としては最良の方法であると考えられてきた。　しかしながら、近年、［4］の中心が［5］から有価証券へシフトしたこと、さらに金融の国際化、技術革新の進展等から投融資技法が高度化したことから、短時間のうちに機動的な決定を下すことが要求されるようになってきた。そのため、専門担当部門の責任者が事実上の意思決定者となり、資産運用全般を担当する役員が最終決定者となる［1］を採用する生命保険会社が大半となっている。［5］を答えよ

貸付

6

［生保の資産運用機構ー②］ 2. 資産運用の専門化の進展　生命保険会社の資産運用の多様化、金融の技術革新の進展に伴う高度な取引手法を用いた金融商品の登場等により、生命保険会社においても資産運用の専門的知識をもった人材の必要性が高まっている。ア）［6］　株式、公社債等の有価証券投資の比重の高まりにつれて、有価証券投資担部門の陣容が拡大した。さらに、従来の長期保有を前提とした投資に、総合収益の拡大を目的とした比較的短期の投資が加わったことから、投資行動の実体に即した新しい管理態勢が必要となった。この対応策として、登場したのが［6］である。イ）エコノミスト　エコノミストとは、経済学をベースとして、これを景気の見通し、政策の立、あるいは企業の長期計画などに応用する経済を調査分析・予測する専門家である。ウ）［7］　［7］とは、株式、公社債等の有価証券の分析、評価に携わる専門家のことである。生命保険会社の有価証券投資は、資金の特性から長期投資を基本とするが、これには長期的視点に立った産業構造分析、個別企業分析等が必要となっている。エ）［8］　［8］は、エコノミストや［7］の投融資に関する判断を、［6］に有効に繋げるために具体的投資戦略を設計する役割を担う。　生命保険会社の運用はますます専門化しており、通常の［9］の中で対応することに支障が生じる場合も出てきている。運用の専門化の進展に対しては、運用部門の組織改革により対応することができるが、これを推し進めて、運用部門の抜本的改革を行ったのが運用部門の分社化・運用機能［10］化の考え方である。［6］を答えよ

ファンド・マネージャー

7

［生保の資産運用機構ー②］ 2. 資産運用の専門化の進展　生命保険会社の資産運用の多様化、金融の技術革新の進展に伴う高度な取引手法を用いた金融商品の登場等により、生命保険会社においても資産運用の専門的知識をもった人材の必要性が高まっている。ア）［6］　株式、公社債等の有価証券投資の比重の高まりにつれて、有価証券投資担部門の陣容が拡大した。さらに、従来の長期保有を前提とした投資に、総合収益の拡大を目的とした比較的短期の投資が加わったことから、投資行動の実体に即した新しい管理態勢が必要となった。この対応策として、登場したのが［6］である。イ）エコノミスト　エコノミストとは、経済学をベースとして、これを景気の見通し、政策の立、あるいは企業の長期計画などに応用する経済を調査分析・予測する専門家である。ウ）［7］　［7］とは、株式、公社債等の有価証券の分析、評価に携わる専門家のことである。生命保険会社の有価証券投資は、資金の特性から長期投資を基本とするが、これには長期的視点に立った産業構造分析、個別企業分析等が必要となっている。エ）［8］　［8］は、エコノミストや［7］の投融資に関する判断を、［6］に有効に繋げるために具体的投資戦略を設計する役割を担う。　生命保険会社の運用はますます専門化しており、通常の［9］の中で対応することに支障が生じる場合も出てきている。運用の専門化の進展に対しては、運用部門の組織改革により対応することができるが、これを推し進めて、運用部門の抜本的改革を行ったのが運用部門の分社化・運用機能［10］化の考え方である。［7］を答えよ

アナリスト

8

［生保の資産運用機構ー②］ 2. 資産運用の専門化の進展　生命保険会社の資産運用の多様化、金融の技術革新の進展に伴う高度な取引手法を用いた金融商品の登場等により、生命保険会社においても資産運用の専門的知識をもった人材の必要性が高まっている。ア）［6］　株式、公社債等の有価証券投資の比重の高まりにつれて、有価証券投資担部門の陣容が拡大した。さらに、従来の長期保有を前提とした投資に、総合収益の拡大を目的とした比較的短期の投資が加わったことから、投資行動の実体に即した新しい管理態勢が必要となった。この対応策として、登場したのが［6］である。イ）エコノミスト　エコノミストとは、経済学をベースとして、これを景気の見通し、政策の立、あるいは企業の長期計画などに応用する経済を調査分析・予測する専門家である。ウ）［7］　［7］とは、株式、公社債等の有価証券の分析、評価に携わる専門家のことである。生命保険会社の有価証券投資は、資金の特性から長期投資を基本とするが、これには長期的視点に立った産業構造分析、個別企業分析等が必要となっている。エ）［8］　［8］は、エコノミストや［7］の投融資に関する判断を、［6］に有効に繋げるために具体的投資戦略を設計する役割を担う。　生命保険会社の運用はますます専門化しており、通常の［9］の中で対応することに支障が生じる場合も出てきている。運用の専門化の進展に対しては、運用部門の組織改革により対応することができるが、これを推し進めて、運用部門の抜本的改革を行ったのが運用部門の分社化・運用機能［10］化の考え方である。［8］を答えよ

ストラテジスト

9

［生保の資産運用機構ー②］ 2. 資産運用の専門化の進展　生命保険会社の資産運用の多様化、金融の技術革新の進展に伴う高度な取引手法を用いた金融商品の登場等により、生命保険会社においても資産運用の専門的知識をもった人材の必要性が高まっている。ア）［6］　株式、公社債等の有価証券投資の比重の高まりにつれて、有価証券投資担部門の陣容が拡大した。さらに、従来の長期保有を前提とした投資に、総合収益の拡大を目的とした比較的短期の投資が加わったことから、投資行動の実体に即した新しい管理態勢が必要となった。この対応策として、登場したのが［6］である。イ）エコノミスト　エコノミストとは、経済学をベースとして、これを景気の見通し、政策の立、あるいは企業の長期計画などに応用する経済を調査分析・予測する専門家である。ウ）［7］　［7］とは、株式、公社債等の有価証券の分析、評価に携わる専門家のことである。生命保険会社の有価証券投資は、資金の特性から長期投資を基本とするが、これには長期的視点に立った産業構造分析、個別企業分析等が必要となっている。エ）［8］　［8］は、エコノミストや［7］の投融資に関する判断を、［6］に有効に繋げるために具体的投資戦略を設計する役割を担う。　生命保険会社の運用はますます専門化しており、通常の［9］の中で対応することに支障が生じる場合も出てきている。運用の専門化の進展に対しては、運用部門の組織改革により対応することができるが、これを推し進めて、運用部門の抜本的改革を行ったのが運用部門の分社化・運用機能［10］化の考え方である。［9］を答えよ

人事ローテーション

10

［生保の資産運用機構ー②］ 2. 資産運用の専門化の進展　生命保険会社の資産運用の多様化、金融の技術革新の進展に伴う高度な取引手法を用いた金融商品の登場等により、生命保険会社においても資産運用の専門的知識をもった人材の必要性が高まっている。ア）［6］　株式、公社債等の有価証券投資の比重の高まりにつれて、有価証券投資担部門の陣容が拡大した。さらに、従来の長期保有を前提とした投資に、総合収益の拡大を目的とした比較的短期の投資が加わったことから、投資行動の実体に即した新しい管理態勢が必要となった。この対応策として、登場したのが［6］である。イ）エコノミスト　エコノミストとは、経済学をベースとして、これを景気の見通し、政策の立、あるいは企業の長期計画などに応用する経済を調査分析・予測する専門家である。ウ）［7］　［7］とは、株式、公社債等の有価証券の分析、評価に携わる専門家のことである。生命保険会社の有価証券投資は、資金の特性から長期投資を基本とするが、これには長期的視点に立った産業構造分析、個別企業分析等が必要となっている。エ）［8］　［8］は、エコノミストや［7］の投融資に関する判断を、［6］に有効に繋げるために具体的投資戦略を設計する役割を担う。　生命保険会社の運用はますます専門化しており、通常の［9］の中で対応することに支障が生じる場合も出てきている。運用の専門化の進展に対しては、運用部門の組織改革により対応することができるが、これを推し進めて、運用部門の抜本的改革を行ったのが運用部門の分社化・運用機能［10］化の考え方である。［10］を答えよ

アウトソーシング

11

［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［11］を答えよ

財団抵当

12

［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［12］を答えよ

時価

13

［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［13］を答えよ

瑕疵（かし）

14

［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［14］を答えよ

不動産鑑定士

15

［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［15］を答えよ

控除

16

［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［16］を答えよ

一括返済

17

［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［17］を答えよ

収益性

18

［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［18］を答えよ

プライム・レート

19

［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［19］を答えよ

低く

20

［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［20］を答えよ

金銭消費貸借契約証書

21

［21］株式投資における生命保険会社の対応について　生命保険会社の資産運用に当たっては、欧米諸国において、古くから積極的な株式投資が行われていたが、第二次大戦後になると、普通株理論といわれる株式投資の成果に関する実証分析が次々と現われ、各国の生命保険会社の投資対象として禁止されるか、厳しい制限下におかれるようになった。

誤

22

［21］株式投資における生命保険会社の対応について　生命保険会社の株式投資の原点は、安定的に資金を配分し、長期保有をすることにより、株価上昇分の含みを形成していくことが目的であった。また、近年では特定金銭信託、変額保険の登場を受け、長期保有とは対照的な期ごとのパフォーマンスを重視する機動的売買による投資も一部では行われている。

正

23

［21］株式投資における生命保険会社の対応について　株式投資の尺度として、株式の物的証券たる価値に注目した「利回り」、「株価収益率（PER）」および株式の利潤証券たる価値に注目した「株価純資産倍率（PBR）」が代表的である。

誤

24

［22］不動産の投資手法について　共同ビル方式は、生命保険会社が土地所有者から土地を借用し、その土地にビルを建設し、事業を行うものである。土地所有者には一時金（借地権利金等）と借地期間中の借地料を支払うものである。

誤

25

［22］不動産の投資手法について　新借地方式ではあらかじめ借地契約期間終了時には生命保険会社が土地を無償で返還することを、土地所有者との間で取り決めたうえ、その旨を所轄税務署に届け出ておく。土地所有者は、借地期間終了時には土地の無償返還を受け、建物を時価で買い取ることができる。

正

26

［22］不動産の投資手法について　定期借地方式は、土地所有者には一時金と借地期間中の借地料を支払い、借地期間が終了したときには、特段の異議がなければ、契約の更新を自動的に行う。

誤

27

［23］海外投融資について　1996年（平成8年）の保険業法改正により生命保険会社の海外投融資の上限が総資産の30%となり、その後も、保有する資産の種類ごとに総資産額に一定の比率を乗じた額を上限とする資産運用比率規制が継続されている。

誤

28

［23］海外投融資について　対外貸付を行う際には常に世界各国のカントリーリスク調査を事前に行い、適切な貸付判断を行う必要がある。

正

29

［23］海外投融資について　生命保険会社の場合、負債構造のほとんどが円建てとなっており、外貨建て資産の増加に伴う将来の不確実性を除去するためには、円建債務をつくって円建債権・債務を組み合わせて相殺することが求められる。こうした為替相場の変動に対処することを為替リスク・ヘッジという。

誤

30

［24］改正保険業法の施行（1998年（平成10年）12月）について　改正前の保険業法においては、保険会社の業務として、保険の引受け及び資産の運用、債務保証・国債窓販等・有価証券の私募の取扱・証券化関連商品の取扱等、社債の受託・公共債ディーリング・保険金信託が認められていた。

正

31

［24］改正保険業法の施行（1998年（平成10年）12月）について　本改正により、保険会社が資産の運用として、投資家の立場で行ってきた金融先物取引、デリバティブ取引に加え、証券会社のように業者として、つまり、ディーラーやブローカーの立場で金融先物取引、デリバティブ取引の媒介・取決ぎ・代理などの業務を行うことが新たに固有業務として認められた。

誤

32

［24］改正保険業法の施行（1998年（平成10年）12月）について　本改正により、生命保険会社の健全性・公正性の確保と利用者保護の視点から、大口信用供与規制、保険会社または当該保険会社の子会社による株式の取得の制限（親子合算で10%まで）が廃止された。

誤

33

［25］有価証券の評価方法について　売買目的有価証券は、取得価額（アモチゼーション・アキュムレーションを適用）で評価を行う。

誤

34

［25］有価証券の評価方法について　責任準備金対応債券は、時価評価を行う。

誤

35

［25］有価証券の評価方法について　満期保有目的債券は、取得価額（アモチゼーション・アキュムレーションを適用）で評価を行う。

正

36

［26］運用原則について　収益性の原則とは、運用の結果得られる収益、すなわち運用収益を獲得するための原則である。

正

37

［26］運用原則について　安全性の原則とは、投資運用に伴う不測の損失、すなわち投資リスクを極力回避して運用元本の維持を図るための原則である。

正

38

［26］運用原則について　生保資金は広範にわたる国民各層から拠出された資金の集積であり、さらに資産運用が広く国民経済の各分野で行われることから、資金の運用に際しては公平性の確保が必要とされる。

誤

39

［27］貸付の分類について　生命保険会社の貸付形態は、主として証書貸付と手形貸付の2つの形態がある。長期貸付が中心である生命保険会社は証書貸付が主流である。

正

40

［27］貸付の分類について　貸付金の資金使途により、事業資金、非事業資金に大別される。生命保険会社の貸付は、非事業資金が中心となっている。

誤

41

［27］貸付の分類について　貸付の担保内容によって、担保貸付、保証貸付、その他の貸付の3つに大別される。

正

42

［28］各国の生命保険会社の資産運用規制について　アメリカにおいては、NAIC （全米保険監官協会）が1993年決算から生保各社に適用したRBC（Risk Based Capital）規制は、各社にソルベンシーの強化と財務内容の見直しを迫る大きな要因となっている。生保各社は、このRBC比率を高めるため、公社債を減らし、不動産関連投資などの比重を高めるようになってきている。

誤

43

［28］各国の生命保険会社の資産運用規制について　イギリスにおいては、保険会社本体については、金融サービス市場法による規制体制下で他業禁止が規定されているため、銀行・証券業務を本体で行うことはできない。

正

44

［28］各国の生命保険会社の資産運用規制について　ドイツにおいては、アルフィナンツ（総合金融）の考え方があり、金融業務については相互参入が行われている。保険会社のグループとしての生損保の兼営のほか、銀行業務、資産運用業務への参入を行っている。

正

45

［29］先物取引について　先物取引とは、売買当事者が将来の一定の時期（受渡期日）に、ある商品を現時点で取り決めた一定の価格で、一定量を購入または売却することを契約する取引である。

正

46

［29］先物取引について　先物取引は、取引所において取引され、不特定多数の参加を前提に、取引対象、取引単位、受渡期日（月）等の取引条件が定型化されている。

正

47

［29］先物取引について　先物取引のうち裁定取引とは、先物市場において、現物市場と反対のポジションをもつことにより、価格変動リスクを回避しようとするものである。

誤

48

［30］安定成長期の有価証券投資について　昭和50年代に入ると、安定成長経済下の債券市場の拡大に伴い、債券が生命保険会社の投資対象としての魅力を高め、折から産業界からの借入資金需要の減退が進行する中で、生命保険会社は債券投資を活発化させた。

正

49

［30］安定成長期の有価証券投資について　昭和61年（1986年）には変額保険発売に伴い特別勘定が創設され、さらには平成元年（1989年）末まで株式市場が極めて好調に推移したものの、生命保険会社において、株式投資が活発化することはなかった。

誤

50

［30］安定成長期の有価証券投資について　特定金銭信託（特金）を利用した証券投資には、①キャピタル・ゲインのインカム化、②簿価分離といったメリットがあり、業界内外における利回り競争が激化する中にあって、生命保険会社による特金を活用した証券投資は、株式投資を中心に増加を示した。

正

51

31［生保資金の構成］　生命保険会社の自己資本は資本金・基金をはじめ、諸積立金、剰余金などによって構成されている。

正

52

32［金融関連業務］　保険業法には、生命保険会社本体で行われる金融関連業務として、付随業務、法定他業が規定されているが、保険金信託業務は、付随業務として明記されている。

誤

53

33［融資審査］　融資審査は、貸付の利金が期限どおりに確実に回収できるかどうかを、財務諸表等を通じた分析などから検討している。

正

54

34［スワップ取引］　スワップ取引のうち、金利スワップは、異なる通貨の債務の交換に用いられるもので、取引開始時または満期時に元本の交換を伴うものが一般的であり、当該2通貨間の金利差を反映させたキャッシュフローを一定期間定期的に交換する金融取引である。

誤

55

35［外国不動産投資］　生命保険会社の外国不動産投資は、本社が直接不動産を所有する場合と海外に設立した現地法人を通じて間接的に所有する場合があるが、取得後の管理業務等への迅速な対応を図る等の理由から、本社が直接不動産を所有するケースがほとんどである。

誤

56

36［不動産投資の実務］　生命保険会社による不動産投資は、保険会社の本・支社社屋、営業所等の営業用不動産と賃貸ビルやその敷地等の投資用不動産に分類されている。

正

57

37［ドイツの資産運用の特徴］　ドイツの保険会社は、基本的には、投資の適切な組み合わせと分散に留意して、流動性を常に保持しつつ、最大の確実性と収益性を確保するように運営しなければならないという精神に基づいて資金運用を行っている。

正

58

38［昭和初期の生命保険業界］　昭和初期、金融恐慌を契機とした世界的な不況により、経済界の苦境が深刻化する中で、それまで順調な推移をみせてきた生命保険業界も、新契約の伸び悩み、失効、解約の増大に見舞われ、資金量の伸びも大幅に鈍化し、その後景気が回復に向かい始めても回復することはなかった。

誤

59

39［住宅金融対応］　生命保険会社は、昭和30年（1955年）以降、日本住宅公団（現在の独立行政法人都市再生機構（UR都市機構））への資金供給を行ってきたが、昭和40年代後半以降、住宅金融制度が徐々に整備されるに伴い、個人への直接的な資金供給である住宅ローンへも進出した。なお、平成6年（1994年）の住宅ローンの規制緩和による貸付金利自由化に伴い、新しい固定金利型や短期市場金利連動の変動金利型等、新型住宅ローンの取扱いも開始された。

正

60

40［国際会計基準導入の動向］　国際会計基準（IFRS）の日本への導入に関し、2013年（平成25年）には金融庁企業会計審議会が「日本版スチュワードシップ・コード」を公表し、日本における任意適用の積み上げを行いながら、IFRSとの更なる収束を試行するとしている。

誤

61

41［生保資金の運用規制］　生命保険会社の資産運用については、保険行政上の諸規制に加えて【（A）保険業法】等のいわゆる【（B）経済法】に基づく規制が適用される。

Aー独占禁止法

62

42［資産運用機能の充実］　1996年（平成8年）の保険業法改正により【（A）区分経理】が導入されたこともあり、現在は、資産と負債の構造を総合的に把握、管理する【（B） ALM（Asset Liability Management）】を推進することにより、商品と資産運用のリンケージを強化している。これら、資産運用機能の充実が、保険商品の優劣を決定するうえでの一つの大きな要素となり、保険会社の競争力を左右する重要な要素となっている。

C（A・Bともに正しい）

63

43［貸付の特徴］　貸付金の投資対象としての特質は、第一に、貸付金が期日どおりに返済されるか否かという【（A）信用】リスクがあること。第二に、一定の返済期限に拘束されるので、【（B）固定】化が困難なことなどである。

B一流動

64

44［国債］　国債は、国が発行する債券で、発行目的によって、3種類に大別できる。このうち、座の支出に替えて国債を発行し、その償還期日まで支出を繰り延べ、間接的に資金調達を助ける国債を【（A）繰延債】といい、通常、国債と称されているのは、国の財政資金の調達を目的とする【（B）融通債】のことである。

B一歲入債

65

45［短期金融市場の概要］　短期金融市場は、インターバンク市場とオープン市場とに分けられる。インターバンク市場とは銀行間の短期間での資金の貸借市場であり、【（A）コール市場】と手形市場等がある。オープン市場は【（B）債券現先市場】、CD市場などがあり、金利の自由化の流れの中で飛躍的な発展を遂げてきている。

C（A・Bともに正しい）

66

46［個人変額保険の運用］　個人変額保険の運用に関しては、定額保険の場合に比べると【（A）流動性】が重視される運用が行われ、①一般勘定とは運用方針が異なること、②変額保険の運用に伴う投資リスクは変額保険の【（B）契約者】のみに帰属するものであり、定額保険の【（B）契約者】に投資リスクがおよばない仕組みが必要なことなどから、一般勘定と明確に区分された特別勘定が設けられることとなった。

Aー収益性

67

47［ドイツの金融制度］　ドイツにおいては、【（A）ユニバーサル・バンキング】制度を採用しており、銀行は預金・貸付業務、クレジットカード業務等の金融業務のほかに、有価証券の取、売買、引受けなどのすべての証券業務などを広く行うことができる。また、ドイツにおいては、【（B）間接金融】の発展が遅れており、世界的な証券化、国際化の中にあって自国の市場の空洞化を防止するために種々の市場の整備を行っている。

B一直接金融

68

48［生命保険会社の資金調達］　1997年（平成9年）、保険会社のソルベンシー・マージンの充実を図り、一層の健全かつ安定的な経営に資することを目的に劣後特約または永久劣後特約付の借入金および【（A）金融債】の発行（期間【（B）5年】超）が生命保険会社に認められた。

Aー社債

69

49［資産運用手段の多様化］　バブル崩壊後は国内の低金利が継続した。そうした環境下でも資産運用における収益性を確保すべく、資産運用手段の多様化を図っている。その代表的なものとして、【（A）ベンチャー・キャピタル】、プライベート・エクイティ（未公開株式ファンド）、ABS（資産担保証券）を中心とした証券化商品等への投資が挙げられ、これらの投資は【（B）オルタナティブ投資】と呼ばれている。

Aーヘッジファンド

70

50［金融システム改革法］　金融システム改革法に盛り込まれた項目は多岐にわたるが、主なものの一つとして、【（A）自己責任】を原則として、公正で頼される市場を作るため、ディスクロージャーの充実や公正取引ルールの整備が図られ、併せて、破綻の際も、投資家・保険契約者保護が図れるよう枠組みの整備が行われた。また、証券会社を対象とした投資者保護基金及び保険会社を対象とした保険契約者【（B）保護基金】が創設された。

B一保護機構