資産の運用21C | 暗記メーカー

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［有価証券投資と海外投融資一①］ 1. 有価証券投資の実務　投資銘柄選別のための証券調査は、各銘柄の発行企業の［1］力や安全性を分析し、その投資妥当性を検討し、売買価格の［2］値を検討することを目的とする。　企業の［1］カの分析は、損益計算書を基礎資料として、貸借対照表の諸項目あるいは損益計算書自体の諸項目との相互関係の分析を通じて行われ、主として、①総資本利益率、株主資本利益率等の資本利益率の分析による投下資本の［1］性を判断する方法、②売上高利益率、資本回転率（総資本回転率、株主資本回転率等）の分析による操業効率性、資本の［3］を判断する方法、がとられる。　企業の財務内容の安全性の分析は、貸借対照表の項目相互間の分析を通じて行われるもので、貸借対照表の分析のための比率としては、主として固定比率、固定長期適合率、負債比率、［4］、当座比率がある。　財務分析は、各銘柄の発行企業の財務諸表に示された数字により、将来を予測しようとするものであるが、過去の数字がそのまま将来につながるとは言えず、その意味で限界がある。したがって、［5］のほかに、当該企業の事業特質や経営基盤等、数字には直接あらわれない質的な諸要因の分析が必要となる。［1］を答えよ

収益

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［有価証券投資と海外投融資一①］ 1. 有価証券投資の実務　投資銘柄選別のための証券調査は、各銘柄の発行企業の［1］力や安全性を分析し、その投資妥当性を検討し、売買価格の［2］値を検討することを目的とする。　企業の［1］カの分析は、損益計算書を基礎資料として、貸借対照表の諸項目あるいは損益計算書自体の諸項目との相互関係の分析を通じて行われ、主として、①総資本利益率、株主資本利益率等の資本利益率の分析による投下資本の［1］性を判断する方法、②売上高利益率、資本回転率（総資本回転率、株主資本回転率等）の分析による操業効率性、資本の［3］を判断する方法、がとられる。　企業の財務内容の安全性の分析は、貸借対照表の項目相互間の分析を通じて行われるもので、貸借対照表の分析のための比率としては、主として固定比率、固定長期適合率、負債比率、［4］、当座比率がある。　財務分析は、各銘柄の発行企業の財務諸表に示された数字により、将来を予測しようとするものであるが、過去の数字がそのまま将来につながるとは言えず、その意味で限界がある。したがって、［5］のほかに、当該企業の事業特質や経営基盤等、数字には直接あらわれない質的な諸要因の分析が必要となる。［2］を答えよ

目標

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［有価証券投資と海外投融資一①］ 1. 有価証券投資の実務　投資銘柄選別のための証券調査は、各銘柄の発行企業の［1］力や安全性を分析し、その投資妥当性を検討し、売買価格の［2］値を検討することを目的とする。　企業の［1］カの分析は、損益計算書を基礎資料として、貸借対照表の諸項目あるいは損益計算書自体の諸項目との相互関係の分析を通じて行われ、主として、①総資本利益率、株主資本利益率等の資本利益率の分析による投下資本の［1］性を判断する方法、②売上高利益率、資本回転率（総資本回転率、株主資本回転率等）の分析による操業効率性、資本の［3］を判断する方法、がとられる。　企業の財務内容の安全性の分析は、貸借対照表の項目相互間の分析を通じて行われるもので、貸借対照表の分析のための比率としては、主として固定比率、固定長期適合率、負債比率、［4］、当座比率がある。　財務分析は、各銘柄の発行企業の財務諸表に示された数字により、将来を予測しようとするものであるが、過去の数字がそのまま将来につながるとは言えず、その意味で限界がある。したがって、［5］のほかに、当該企業の事業特質や経営基盤等、数字には直接あらわれない質的な諸要因の分析が必要となる。［3］を答えよ

利用効率

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［有価証券投資と海外投融資一①］ 1. 有価証券投資の実務　投資銘柄選別のための証券調査は、各銘柄の発行企業の［1］力や安全性を分析し、その投資妥当性を検討し、売買価格の［2］値を検討することを目的とする。　企業の［1］カの分析は、損益計算書を基礎資料として、貸借対照表の諸項目あるいは損益計算書自体の諸項目との相互関係の分析を通じて行われ、主として、①総資本利益率、株主資本利益率等の資本利益率の分析による投下資本の［1］性を判断する方法、②売上高利益率、資本回転率（総資本回転率、株主資本回転率等）の分析による操業効率性、資本の［3］を判断する方法、がとられる。　企業の財務内容の安全性の分析は、貸借対照表の項目相互間の分析を通じて行われるもので、貸借対照表の分析のための比率としては、主として固定比率、固定長期適合率、負債比率、［4］、当座比率がある。　財務分析は、各銘柄の発行企業の財務諸表に示された数字により、将来を予測しようとするものであるが、過去の数字がそのまま将来につながるとは言えず、その意味で限界がある。したがって、［5］のほかに、当該企業の事業特質や経営基盤等、数字には直接あらわれない質的な諸要因の分析が必要となる。［4］を答えよ

流動比率

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［有価証券投資と海外投融資一①］ 1. 有価証券投資の実務　投資銘柄選別のための証券調査は、各銘柄の発行企業の［1］力や安全性を分析し、その投資妥当性を検討し、売買価格の［2］値を検討することを目的とする。　企業の［1］カの分析は、損益計算書を基礎資料として、貸借対照表の諸項目あるいは損益計算書自体の諸項目との相互関係の分析を通じて行われ、主として、①総資本利益率、株主資本利益率等の資本利益率の分析による投下資本の［1］性を判断する方法、②売上高利益率、資本回転率（総資本回転率、株主資本回転率等）の分析による操業効率性、資本の［3］を判断する方法、がとられる。　企業の財務内容の安全性の分析は、貸借対照表の項目相互間の分析を通じて行われるもので、貸借対照表の分析のための比率としては、主として固定比率、固定長期適合率、負債比率、［4］、当座比率がある。　財務分析は、各銘柄の発行企業の財務諸表に示された数字により、将来を予測しようとするものであるが、過去の数字がそのまま将来につながるとは言えず、その意味で限界がある。したがって、［5］のほかに、当該企業の事業特質や経営基盤等、数字には直接あらわれない質的な諸要因の分析が必要となる。［5］を答えよ

量的分析

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［有価証券投資と海外投融資ー②］ 2. 海外投融資の内容と特徴　生命保険会社による海外投融資は、貸付（大半は円建貸付）、有価証券（債券、株式等）、［6］の各資産にわたって行われている。　1986年（昭和61年）、外国有価証券の保有枠が総資産の30%に引き上げられ（保有する資産の種類ごとに総資産額に一定の比率を乗じた額を上限とする資産運用比率規制は 2012年（平成24年）に撤廃された）、また海外貸付の対象・方法が拡大される等、規制和の流れの中で、生保の海外投融資は急速に拡大した。外国有価証券とは、発行者が［7］である証券を指し、例えば世界銀行が発行した［8］は外国有価証券に含められる。また、外貨建資産の中には、外貨預金や外貨建貸付とともに、日本企業がユーロ市場等で発行した外貨建債券（いわゆる［9］）が含まれる。　国際分散投資によるリスク分散と［10］効果の発揮という、生命保険会社の運用スタンスも働き、過剰な国内貯蓄は、海外投融資に振り向けられることとなり、生命保険会社の海外投融資残高は、日本の経常収支黒字額とほぼパラレルに動いてきた。［6］を答えよ

不動産

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［有価証券投資と海外投融資ー②］ 2. 海外投融資の内容と特徴　生命保険会社による海外投融資は、貸付（大半は円建貸付）、有価証券（債券、株式等）、［6］の各資産にわたって行われている。　1986年（昭和61年）、外国有価証券の保有枠が総資産の30%に引き上げられ（保有する資産の種類ごとに総資産額に一定の比率を乗じた額を上限とする資産運用比率規制は 2012年（平成24年）に撤廃された）、また海外貸付の対象・方法が拡大される等、規制和の流れの中で、生保の海外投融資は急速に拡大した。外国有価証券とは、発行者が［7］である証券を指し、例えば世界銀行が発行した［8］は外国有価証券に含められる。また、外貨建資産の中には、外貨預金や外貨建貸付とともに、日本企業がユーロ市場等で発行した外貨建債券（いわゆる［9］）が含まれる。　国際分散投資によるリスク分散と［10］効果の発揮という、生命保険会社の運用スタンスも働き、過剰な国内貯蓄は、海外投融資に振り向けられることとなり、生命保険会社の海外投融資残高は、日本の経常収支黒字額とほぼパラレルに動いてきた。［7］を答えよ

非居住者

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［有価証券投資と海外投融資ー②］ 2. 海外投融資の内容と特徴　生命保険会社による海外投融資は、貸付（大半は円建貸付）、有価証券（債券、株式等）、［6］の各資産にわたって行われている。　1986年（昭和61年）、外国有価証券の保有枠が総資産の30%に引き上げられ（保有する資産の種類ごとに総資産額に一定の比率を乗じた額を上限とする資産運用比率規制は 2012年（平成24年）に撤廃された）、また海外貸付の対象・方法が拡大される等、規制和の流れの中で、生保の海外投融資は急速に拡大した。外国有価証券とは、発行者が［7］である証券を指し、例えば世界銀行が発行した［8］は外国有価証券に含められる。また、外貨建資産の中には、外貨預金や外貨建貸付とともに、日本企業がユーロ市場等で発行した外貨建債券（いわゆる［9］）が含まれる。　国際分散投資によるリスク分散と［10］効果の発揮という、生命保険会社の運用スタンスも働き、過剰な国内貯蓄は、海外投融資に振り向けられることとなり、生命保険会社の海外投融資残高は、日本の経常収支黒字額とほぼパラレルに動いてきた。［8］を答えよ

円貨建債券

9

［有価証券投資と海外投融資ー②］ 2. 海外投融資の内容と特徴　生命保険会社による海外投融資は、貸付（大半は円建貸付）、有価証券（債券、株式等）、［6］の各資産にわたって行われている。　1986年（昭和61年）、外国有価証券の保有枠が総資産の30%に引き上げられ（保有する資産の種類ごとに総資産額に一定の比率を乗じた額を上限とする資産運用比率規制は 2012年（平成24年）に撤廃された）、また海外貸付の対象・方法が拡大される等、規制和の流れの中で、生保の海外投融資は急速に拡大した。外国有価証券とは、発行者が［7］である証券を指し、例えば世界銀行が発行した［8］は外国有価証券に含められる。また、外貨建資産の中には、外貨預金や外貨建貸付とともに、日本企業がユーロ市場等で発行した外貨建債券（いわゆる［9］）が含まれる。　国際分散投資によるリスク分散と［10］効果の発揮という、生命保険会社の運用スタンスも働き、過剰な国内貯蓄は、海外投融資に振り向けられることとなり、生命保険会社の海外投融資残高は、日本の経常収支黒字額とほぼパラレルに動いてきた。［9］を答えよ

スシ・ボンド

10

［有価証券投資と海外投融資ー②］ 2. 海外投融資の内容と特徴　生命保険会社による海外投融資は、貸付（大半は円建貸付）、有価証券（債券、株式等）、［6］の各資産にわたって行われている。　1986年（昭和61年）、外国有価証券の保有枠が総資産の30%に引き上げられ（保有する資産の種類ごとに総資産額に一定の比率を乗じた額を上限とする資産運用比率規制は 2012年（平成24年）に撤廃された）、また海外貸付の対象・方法が拡大される等、規制和の流れの中で、生保の海外投融資は急速に拡大した。外国有価証券とは、発行者が［7］である証券を指し、例えば世界銀行が発行した［8］は外国有価証券に含められる。また、外貨建資産の中には、外貨預金や外貨建貸付とともに、日本企業がユーロ市場等で発行した外貨建債券（いわゆる［9］）が含まれる。　国際分散投資によるリスク分散と［10］効果の発揮という、生命保険会社の運用スタンスも働き、過剰な国内貯蓄は、海外投融資に振り向けられることとなり、生命保険会社の海外投融資残高は、日本の経常収支黒字額とほぼパラレルに動いてきた。［10］を答えよ

アセットミックス

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［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［11］を答えよ

財団抵当

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［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［12］を答えよ

時価

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［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［13］を答えよ

瑕疵（かし）

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［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［14］を答えよ

不動産鑑定士

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［貸付の実行一①］　担保物件の評価は、貸付金元利の確実な回収を図る観点から、担保物件がその貸付に見合う価値を有するか否かを見極めるために行われる。担保はさまざまな形で徴されることになるが、生命保険会社の場合、長期貸付に利用される有価証券担保、不動産抵当、さらに工場などを一括して1つの財産集団として抵当権を設定する［11］などがある。担保種類別にその評価をみると、まず有価証券担保の場合は、上場あるいは店頭市場で取引が行われている市場性を有する有価証券であることが望ましく、これらの有価証券の担保力は［12］に応じて算出される。不動産抵当や工場［11］の場合は、目的物件に関する図面、登記簿謄本、権利証、評価書、抵権設定状況表等を検討して、所有権取得原因に［13］がないことを確認するとともに、その適格性と担保評価とを十分に見極める必要があり、現地での実査も場合によっては必要である。担保力の算定に際しては、［14］による評価や固定資産の課税標準価格等による評価額に所定の掛目を乗じて、担保価格を算定し、被担保債権のほか先順位債権額および同順位となるべき債務額を［15］して余力をみる方法がとられている。［15］を答えよ

控除

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［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［16］を答えよ

一括返済

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［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［17］を答えよ

収益性

18

［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［18］を答えよ

プライム・レート

19

［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［19］を答えよ

低く

20

［貸付の実行一②］　償還方法、利率など貸付条件の折衝・決定であるが、償還方法については、一定の据え置き期間を設けるとともに、その後については、3カ月あるいは半年等一定の期日を定め、その期日ごとに分割して返済する分割返済の方法と、償還期限まで分割返済のない［16］の方法がある。利率は、貸付の［17］を決定する重要な要因であることはいうまでもないが、その決定は、その時々の資金の需給関係およびそれを反映した［18］など各種金利を勘案しつつ、貸付相手方の用状態や貸付期間等を考慮して行われる。通常、優良企業で貸付元利の回収の見込みが高い場合は利率が［19］なる傾向にある。こうした貸付条件の決定後、貸付契約が締結されることになるが、証書貸付に際しては、［20］の作成が必要である。［20］を答えよ

金銭消費貸借契約証書

21

［21］資産運用に係るリスク管理について　具体的なリスク管理手法としては、有価証券、デリバティブ取引等市場リスクのある資産・取引について、情報システムによるデータ処理・統計的手法を用いたバリュー・アット・リスク（VaR）等の測定により定量的なリスク管理を行っている。

正

22

［21］資産運用に係るリスク管理について　ポジション上限額やロス・カット・ルールの設定により、損失が一定限度を超えないようにするリスク管理手法は短期運用には適していない。

誤

23

［21］資産運用に係るリスク管理について　一時払養老保険等の貯蓄性保険商品は、満期時の保険金支払いに係るキャッシュフローがある程度予測できるため、商品設計やポートフォリオの構築に際しては他の保険商品と比較して流動性確保の必要性は低い。

誤

24

［22］不動産の投資手法について　共同ビル方式は、生命保険会社が土地所有者から土地を借用し、その土地にビルを建設し、事業を行うものである。土地所有者には一時金（借地権利金等）と借地期間中の借地料を支払うものである。

誤

25

［22］不動産の投資手法について　新借地方式ではあらかじめ借地契約期間終了時には生命保険会社が土地を無償で返還することを、土地所有者との間で取り決めたうえ、その旨を所轄税務署に届け出ておく。土地所有者は、借地期間終了時には土地の無償返還を受け、建物を時価で買い取ることができる。

正

26

［22］不動産の投資手法について　定期借地方式は、土地所有者には一時金と借地期間中の借地料を支払い、借地期間が終了したときには、特段の異議がなければ、契約の更新を自動的に行う。

誤

27

［23］スワップ取引について　金利スワップは、異なる通貨の債務の交換に用いられるもので、取引開始時または満期時に元本の交換を伴うものが一般的であり、当該2通貨間の金利差を反映させたキャッシュフローを一定期間定期的に交換する金融取引である。

誤

28

［23］スワップ取引について　通貨スワップは、同一通貨の債務の交換に用いられるもので、取引開始時または満期時において元本の交換は伴わないものの、名目の元本から発生するキャッシュフローを一定期間定期的に交換する金融取引である。

誤

29

［23］スワップ取引について　先物・オプションが市場に上場されている商品を中心として市場が発達してきているのに対し、スワップ取引は銀行等のスワップ取引業者による相対取引のみで市場が形成されている。

正

30

［24］戦前の生保資産運用について　明治時代の生保の資産運用は、創業後間がなく相当額の資金準備を必要としたこともあり、相当額の資金を安全な銀行株式に向けていた。

誤

31

［24］戦前の生保資産運用について　大正時代前半の第一次大戦景気の中で、日本の産業は急速に成長し、重化学工業化が著しく進展した。この過程で、巨大企業が成立し、事業の拡張資金を調達するための資金需要が増大したことを背景に、生保の運用は貸付が増大し、社債・株式投資が減少した。

誤

32

［24］戦前の生保資産運用について　第二次大戦突入後には、生保も戦時金融に計画的に動員され、国債保有機関化の傾向を強めた。株式投資は比較的活発に推移したが、投資対象は軍需産業に集中した。

正

33

［25］有価証券の評価方法について　売買目的有価証券は、取得価額（アモチゼーション・アキュムレーションを適用）で評価を行う。

誤

34

［25］有価証券の評価方法について　責任準備金対応債券は、時価評価を行う。

誤

35

［25］有価証券の評価方法について　満期保有目的債券は、取得価額（アモチゼーション・アキュムレーションを適用）で評価を行う。

正

36

［26］生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能について　近代的生命保険制度のもとにあっては、毎回同額の保険料を徴収する平準保険料方式による事業運営が行われており、その際、将来必要とされる責任準備金が一定の予定利率で割り引かれ、それに対応した部分を運用収益で賄うことが要請されているため、資産運用機能が必要となってくる。

正

37

［26］生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能について　資産運用機能は、自由化、国際化、証券化等で金融・資本市場が大きく変化していることなどを背景に、それに対応した効率的で質の高い資産運用が求められ、資産運用機能の優劣が生命保険会社の商品の競争力をも大きく左右しかねない状況になってきている。

正

38

［26］生命保険会社と資産運用機能、金融仲介機能について　生命保険会社の供給する商品、サービスは、最近では、国債の窓口販売や私募の取扱い業務、投資信託の窓口販売等いわゆる間接金融的な金融仲介といった業務にまで広がりを見せるようになっている。

誤

39

［27］運用機構について　投融資決定機構のうち、単独制においては、幅広い知識と経験を持つ個人が全ての投融資決定を行う。

正

40

［27］運用機構について　近年、ポートフォリオの中心が貸付から有価証券へシフトしたこと、さらに金融の国際化、技術革新の進展等により投融資技法が高度化したことから、専門担当部門の責任者が事実上の意思決定者となり、資産運用全般を担当する役員が最終決定者となる委員会制を採用する生命保険会社が大半となっている。

誤

41

［27］運用機構について　資産運用を実行する機構は、①企画・行政部門、②調査・審査部門、③投融資実行部門に大きく分けられる。

正

42

［28］各国の生命保険会社の資産運用規制について　アメリカにおいては、NAIC （全米保険監官協会）が1993年決算から生保各社に適用したRBC（Risk Based Capital）規制は、各社にソルベンシーの強化と財務内容の見直しを迫る大きな要因となっている。生保各社は、このRBC比率を高めるため、公社債を減らし、不動産関連投資などの比重を高めるようになってきている。

誤

43

［28］各国の生命保険会社の資産運用規制について　イギリスにおいては、保険会社本体については、金融サービス市場法による規制体制下で他業禁止が規定されているため、銀行・証券業務を本体で行うことはできない。

正

44

［28］各国の生命保険会社の資産運用規制について　ドイツにおいては、アルフィナンツ（総合金融）の考え方があり、金融業務については相互参入が行われている。保険会社のグループとしての生損保の兼営のほか、銀行業務、資産運用業務への参入を行っている。

正

45

［29］融資審査について　一般に財務諸表を分析する方法としては、財務諸表の諸項目の実数を用いる実数法と、実数を用いずに独自に算出した比率を用いる比率法があるが、連続する数期間や他社との比較を行ううえで実数法が用いられる場合が多い。

誤

46

［29］融資審査について　収益力の分析は、損益計算書自体の諸項目および貸借対照表の諸項目との相互関係の分析を通じて行われ、その際に用いられる重要な比率としては、貸借対照表の資本と損益計算書の各種利益との関係をあらわす総資本利益率（利益／総資本×100）、自己資本利益率（利益／自己資本×100）などがある。

正

47

［29］融資審査について　企業の経営内容の質的分析では、企業経営の将来に大きな影響力をもつ事業の特質や会社の沿革、生産および販売の諸条件、業界における地位、経営者の経営能力、労使関係、金融関係、系列関係、大株主等の諸要因の調査を通じ、企業の将来にわたる安全性が検討される。

正

48

［30］特別定の運用状況について　金融の自由化の進展や顧客の資産運用ニーズの多様化を背景に、一般勘定と比較し自由な資産運用が可能となっているものの、特別勘定における大口信用供与規制は、未だ全廃されるに至っていない。

誤

49

［30］特別定の運用状況について　個人変額保険の運用に際しては、定額保険の一般勘定での運用が安全性の確保が第一義とされるのに対して、収益性の追求がより重視されるが、そのリスクについては契約者が負担することになる。

正

50

［30］特別定の運用状況について　団体年金に関する特別勘定資産のうち、新企業年金保険特別勘定特約、厚生年金基金保険等特別勘定第一特約、国民年金基金保険特別勘定特約については、合同運用の単一ファンドでスケールメリットを生かした運用を行っている。

正

51

31［資産運用の専門家］　エコノミストとは、株式、公社債等の有価証券の分析、評価に携わる専門家のことである。

誤

52

32［金融関連業務］　保険業法には、生命保険会社本体で行われる金融関連業務として、付随業務、法定他業が規定されているが、保険金信託業務は、付随業務として明記されている。

誤

53

33［融資審査］　融資審査は、貸付の利金が期限どおりに確実に回収できるかどうかを、財務諸表等を通じた分析などから検討している。

正

54

34［貸付の特徴］　貸付金の投資対象としての特質は、まず第一に、有価証券投資のような価格変動リスクは、極めて限定的である反面、貸付金が期日どおりに返済されるか否かという事務リスクがあること。第二に、有価証券のような即時の流動化が容易であることなどである。

誤

55

35［預金市場］　生命保険会社は短期外貨預金への投資については、通常は為替予約付きで行っており、国内の円預金と実質的には同様の利収入を得る形となる。

正

56

36［不動産投資の実務］　生命保険会社による不動産投資は、保険会社の本・支社社屋、営業所等の営業用不動産と賃貸ビルやその敷地等の投資用不動産に分類されている。

正

57

37［カナダの金融制度］　カナダにおいては、銀行、証券会社、信託・貸付会社、保険会社の4業態がそれぞれの法律により縦割りに区分されており、子会社形態であっても互いに他業態の業務を行うことはできない。

誤

58

38［バブル崩壊後の資産運用］　バブル崩壊後は株式の含み益の激減等により、生命保険各社のリスク許容度は大きく低下した。その結果として、生命保険各社はリスク性資産である株式の保有比率を減少させ、一方で、安全収益を確保する観点から、国債を中心とした国内公社債を増加させている。

正

59

39［金融システム改革］　橋本首相（時）指示による金融システム改革は、2001年（平成13年）までに、日本の金融資本市場がニューヨーク、ロンドンと並ぶ国際的な市場として復権するよう、フリー・クリア・ワイドの3原則に則って、金融システムの安定に細心の注意を払いつつ、速やかに改革を実施していくというものであった。

誤

60

40［会計基準の整備］　1999年（平成11年）に企業会計審議会より「金融商品に係る会計基準」が公表され、また、2000年（平成12年）には日本公認会計士協会より「金融商品会計に関する実務指針（中間報告）」が公表され、有価証券や金銭の信託等の金融商品について原則時価評価することとしたうえで、その保有目的別に異なる評価方法を採用することとされた。

正

61

41［生保資金の運用規制］　生命保険会社の資産運用については、保険行政上の諸規制に加えて【（A）保険業法】等のいわゆる【（B）経済法】に基づく規制が適用される。

Aー独占禁止法

62

42［生保資金と運用原則］　生保資金の大半は将来の保険金支払のために積み立てられた【（A）責任準備金】であり、信託財産的性格を有していることから、その資金の運用に際しては、まず何よりも【（B）収益性】の原則を重視することが必要である。

B一安全性

63

43［企業貸付］　【（A）当座貸越】は、銀行に当座預金口座を開設した銀行の取引先が、その当座預金残高を超えて振り出した手形、小切手について一定の最高金額を限度として銀行が支払いを約束するものであり、【（B）長期】の運転資金として利用されている。

B一短期

64

44［株式投資の尺度］　株式投資に関して、「利回り」とは、通常、今期予想の1株当たり配当金を【（A）現在株価】で除したものであり、「株価収益率」とは、株価を今期予想の1株当たりの【（B）税引前純利益】で除したものである。

B一当期純利益

65

45［短期金融市場の概要］　短期金融市場は、インターバンク市場とオープン市場とに分けられる。インターバンク市場とは銀行間の短期間での資金の貸借市場であり、【（A）コール市場】と手形市場等がある。オープン市場は【（B）債券現先市場】、CD市場などがあり、金利の自由化の流れの中で飛躍的な発展を遂げてきている。

C（A・Bともに正しい）

66

46［デリバティブ取引］　【（A）ヘッジ取引】とは、先物市場において、現物市場と【（B）反対の】ポジションをもつことにより、価格変動リスクを回避しようとするものである。

C（A・Bともに正しい）

67

47［対外貸付実務］　生命保険会社の対外貸付で、参加する他金融機関との協調融資団（【（A）ブローカー】）の内部は、①融資組成に責任を持ち、借り手との交渉、法務書類の作成、その他諸手配を行うリード・マネージャー（主幹事）、②【（A）ブローカー】組成に協力し、総額の一部分を自己の組成責任額として引き受けるコ・マネージャー（副幹事）、③資金のみを提供する【（B）パーティシパント】（参加金融機関）の3者から構成される。

Aーシンジケート

68

48［アメリカの生命保険会社の業務範囲］　ニューヨーク州保険法では、生命保険会社が【（A）本体で】営むことのできる業務の範囲は、証券ブローカー業務や保険業務に付随する 11種の業務に限定されていたが、1998年に同法が改正された後は、【（B）銀行】・貯蓄貸付組合等の【（B）銀行】業務を含む全ての業務が可能となった。

Aー子会社を通じて

69

49［資産運用手段の多様化］　バブル崩壊後は国内の低金利が継続した。そうした環境下でも資産運用における収益性を確保すべく、資産運用手段の多様化を図っている。その代表的なものとして、【（A）ベンチャー・キャピタル】、プライベート・エクイティ（未公開株式ファンド）、ABS（資産担保証券）を中心とした証券化商品等への投資が挙げられ、これらの投資は【（B）オルタナティブ投資】と呼ばれている。

Aーヘッジファンド

70

50［特定金銭信託の活用］　特定金銭信託（特金）を利用した証券投資には、①【（A）キャピタル・ロス】のインカム化、②【（B）簿価分離】といったメリットがあり、業界内外における利回り競争が激化する中にあって、生命保険会社による特金を活用した証券投資は、株式投資を中心に増加を示した時期もあった。

Aーキャピタル・ゲイン