자본예산

돈까스치즈 (치즈 돈까스) · 28問 · 1年前

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자본예산 1. 연간 표시이자율(APR)이 12%이고 매 분기 이자를 지급하는 경우(분기 복리) 연간 실효이자율(EAR)은 12.55%이다.

자본예산 2. 선불연금(기초에 받는 연금)의 미래가치는 일반연금(기말에 받는 연금)의 미래가치에 (1＋이자율)을 곱한 값과 같고, 선불연금의 현재가치는 일반연금의 현재가치를 (1＋이자율)로 나눈 값과 같다.

자본예산 3. 기업가치를 평가하는 방법 중 FCFF모형, FCFE모형, EVA모형은 모두 가중평균자본비용(WACC)을 사용하는 방법이다.

자본예산 4. 새로운 투자안에 투자할 자금의 일부를 부채로 조달할 경우, 이로 인해 부담하게 될 이자비용을 투자안의 현금유출로 처리해야 한다.

자본예산 5. 20%의 법인세율을 적용받는 기업이 장부가액이 10억원인 기존의 기계장치를 12억원에 처분하고 새로운 설비로 교체하는 경우 기존 기계장치의 처분가액 12억원을 현금유입으로 처리해야 한다.

자본예산 6. 보유중인 토지에 새로운 공장을 구축하는 투자안의 현금흐름을 추정할 때는 해당 토지를 외부에 임대했을 경우 기대되는 현금흐름만큼 현금유출로 처리해야 한다.

자본예산 7. 신제품의 출시로 기존 제품의 매출 증가 또는 매출 감소가 예상된다면, 이를 고려해서 신제품 생산 투자안의 현금흐름을 추정해야 한다.

자본예산 8. 신제품을 생산하는 설비의 도입 여부를 평가할 때, 신제품의 시장성을 조사하기 위하여 1개월 전에 지출한 시장조사비가 있다면 이를 현금유출로 처리해야 한다.

자본예산 9. 은행이 부실기업에 대한 추가 자금지원 여부를 검토할 때는 추가로 지원할 자금과 함께 이미 부도처리된 대출금에 대해서도 원금과 이자를 회수할 수 있는지 고려해야 한다.

자본예산 10. 차입형 투자안인 투자안 A의 내부수익률(IRR)이 자본비용보다 크다면, 투자안 A의 NPV는 0보다 크다.

자본예산 11. 회수기간법은 회수기간 이후의 현금흐름을 고려하지 않는 문제점을 가지고 있는데, 할인회수기간법을 이용하면 이러한 문제점을 해결할 수 있다.

자본예산 12. 할인회수기간은 회수기간보다 길다.

자본예산 13. 내부수익률(IRR)은 투자기간 동안 발생하는 현금유입액을 투자종료시점까지 자본비용으로 재투자할 경우에 얻게 될 연평균 수익률이다.

자본예산 14. 복수투자안을 평가하는 경우라도 투자안들이 독립적일 경우에는 NPV법, IRR법, PI법에 의한 평가결과가 모두 일치한다.

자본예산 15. 두 투자안의 투자규모가 서로 다를 경우 상대적으로 투자규모가 작은 투자안의 NPV가 할인율의 변화에 대하여 더 민감하게 반응한다.

자본예산 16. 투자규모, 투자수명, 현금흐름양상이 다른 상호 배타적 투자안의 경우라도 두 투자안의 NPV가 같아지도록 하는 할인율보다 자본비용이 더 크면, NPV법과 IRR법의 평가결과는 일치한다.

자본예산 17. 내용연수와 현금흐름양상이 동일한 상호 배타적인 두 투자안 A와 B 중에 순현재가치(NPV)법으로는 투자안 A가 선택되고 내부수익률(IRR)법으로는 투자안 B가 선택되었다면, 두 방법의 평가결과가 다른 이유는 내용연수 동안의 현금유입액에 대한 재투자수익률의 가정을 달리하기 때문이다.

자본예산 18. 투자규모, 투자수명, 현금흐름양상이 서로 다른 상호 배타적인 투자안을 내부수익률(IRR)법으로 평가하는 경우 반드시 두 투자안의 NPV 곡선이 상호 교차하는지 여부를 검토해야 한다.

자본예산 19. 증분 NPV가 0이 되도록 하는 할인율은 두 투자안의 NPV가 일치하도록 해주는 할인율과 일치한다.

자본예산 20. 내부수익률(IRR)이 자본비용보다 큰 투자안의 경우 내부수익률(IRR)이 수정내부수익률(MIRR)보다 크다.

자본예산 21. 투자규모가 같아도 투자수명이나 현금흐름양상이 다른 상호 배타적 투자안을 평가할 때는 NPV법과 PI법의 평가결과가 상반될 수 있다.

자본예산 22. IRR법이나 PI법으로 선택한 최적투자안은 기업가치를 극대화하는 투자안과는 다를 수 있다.

자본예산 23. WAPI를 구할 때는 유휴자금(또는 투자규모차액)에 대한 PI를 0이라고 가정한다.

자본예산 24. 투자규모가 다른 상호 배타적 투자안의 경우라도 NPV법과 WAPI법에 의한 평가결과는 항상 일치한다.

자본예산 25. 투자수명이 다른 상호 배타적 투자안을 평가할 때 반복투자가 가능하면, NPV가 가장 큰 투자안을 선택하여야 한다.

자본예산 26. 투자에 필요한 자금조달에 제약이 있는 경우 이 제약조건 하에서 최적의 투자조합을 선택하는 의사결정을 자본할당이라 하는데, 이 경우 수익성지수법을 사용하면 항상 최적의 투자안 조합을 결정할 수 있다.

자본예산 27. 수익성지수(PI)는 투자안의 부분적 선택이 가능한 자본할당의 경우에 유용하게 사용된다.

자본예산 28. 자본할당 문제에서 분할투자가 가능하고 투자안들이 독립적이면, PI를 극대화시켜 주는 투자조합이 NPV를 극대화시켜 주는 투자조합이다.

자본예산 29. 연간 실질이자율이 10%이고 연간 인플레이션율이 2%이면, 연간 명목이자율은 12.2%이다.

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