問題一覧
1
PBRの式
株価÷BPS（1株あたり純資産額）
2
CAPMにおけるβとは？
個別株式のリスクの大きさのことで、β＝1だと市場ポートフォリオと同じになる
3
資本市場線とは？
リスクフリー資産と株式の組み合わせ
4
変動製造マージン＝？
売上高−変動売上原価
5
内部金融（自己金融）を2つ
内部留保（利益の蓄積）, 減価償却
6
内部収益率法の問題点
計算が複雑, 解が一意にならない, 規模を判断できない
7
DCF法の式を2つ
毎年一定の場合→フリーキャッシュフロー÷r, 成長率一定の場合→フリーキャッシュフロー÷（r−g）
8
DCF法の考え方
企業価値＝フリーキャッシュフローの現在価値
9
ストロング・フォームの効率的市場仮説の説明
インサイダー取引を利用しても将来の株価を予想できない
10
PBRの特徴
株価純資産倍率。1よりも高いほど割高。低すぎると、買収のターゲットにされる。
11
収益還元法の式
予想税引後利益÷資本還元率（割引率）
12
値洗いの説明
毎日その時点で決済した場合の損益について、あらかじめ決済しておく。
13
先物取引の特徴
取引所取引、証拠金必要、低リスク、差金決済、決済日は当初定めた日以前、決算資金は現実の数％。
14
営業利益ベースのフリーキャッシュフロー＝？
営業利益×（1−実効税率）+減価償却費−運転資本の増加額−投資額
15
投資評価の方法を4つ
正味現在価値法, 内部収益率法, 回収期間法, 投資利益率法
16
BPSの式
純資産額（負債以外）÷発行済株式数
17
企業価値は何と何の合計？
負債価値と株主価値
18
回収期間法の式は？
投資額÷税引き後のキャッシュフロー
19
分散の求め方
Σ（偏差の2乗×確率）
20
投資利益率法の問題点
利益を使っている, 時間的価値を無視, 判断基準が不明確
21
貢献利益＝？
限界利益−個別固定費
22
市場リスクプレミアムの求め方
市場ポートフォリオの収益率−リスクフリーレート
23
ROEの式（配当利回りを用いて）
PBR×配当利回り÷配当性向
24
相関係数の求め方
共分散÷（Xの標準偏差×Ｙの標準偏差）
25
PERの式を2つ
株価÷EPS（一株あたり当期純利益）, PBR÷ROE
26
PERの意味
株価収益率。株価が純利益の何杯かを表す。10倍なら、10年分の利益が株価に織り込まれているということ。
27
CAPMの求め方
個別株式の収益率＝リスクフリーレート+β×市場リスクプレミアム
28
ウィーク・フォームの効率的市場仮説の説明
チャート分析、テクニカル分析の有効性を否定
29
理論株価の求め方
株主価値÷発行済株式数
30
オプション料の意味
本質的価値+時間的価値
31
EPSの式
冬期÷発行済株式数
32
WACC（加重平均資本コスト）の求め方
D÷（D+E）×（1−t）×負債利子率+E÷（D+E）×CAPM
33
標準偏差の求め方
√分散
34
純資産法の式を2つ
簿価→株主価値＝資産（簿価）−負債（簿価）, 時価→株主価値＝資産（時価）−負債（時価）
35
1株あたり配当の式
年間の配当総額÷発行済株式数
36
投資利益率法の式は？
会計上の平均利益÷平均投資額
37
正味現在価値の大きさ＝？
将来得られるキャッシュフローの現在価値の合計−初期投資額
38
企業価値の出し方を4つ
DCF法, 収益還元法, 配当還元法, 純資産法
39
オプション料の時間的価値とは？
オプションの本質的価値が上昇することへの期待値。
40
オプション料の本質的価値とは？
その時点でオプションを権利行使したときに生じる価値。マイナスにはならない。原資産価格−権利行使価格。
41
自己利益配当率（DOE）の式を2つ
配当総額÷自己資本, ROE×配当性向
42
市場ポートフォリオの特徴を3つ
株式市場と同じ構成, 資本市場線と効率的フロンティアの接点, 株式のポートフォリオの中で最適
43
共分散の求め方
Σ（Xの偏差×Ｙの偏差×確率）
44
配当利回りの式
1株あたり配当÷株価
45
オプションのタイプを2つ
ヨーロピアン 権利行使は満期日のみ, アメリカン 権利行使はいつでも可
46
配当性向の式
配当総額÷当期純利益
47
ファイナンス・リースの特徴を3つ
期間中の途中解約は不可（ノンキャンセラブル）, フルペイアウト（維持管理費なとの使用コストは借り手が負担する）, 会計処理上は、借り手の貸借対照表でリース物件を表示し、減価償却費は借り手の損益計算書に計上
48
リスク回避者の無差別曲線、リスク中立者の〃、リスク愛好者の〃はどんな形か？
リスク回避者→「川」みたいな形, リスク中立者→横棒3本, リスク愛好者→電波のアンテナみたいな形
49
先渡し取引の特徴
相対取引（一対一）、証拠金不要、高リスク、現物決済、決算日は当初定めた日、決算資金は100%現実。
50
CF計算書ベースのフリーキャッシュフロー＝？
営業CF+投資CF
51
セミストロング・フォームの効率的市場仮説の説明
ファンダメンタル分析の有効性を否定
52
回収期間法の問題点
時間的価値を無視, 目標回収期間が不明確, 投資回収後のキャッシュフローを無視
53
配当還元法の式を
株主価値＝配当額÷資本還元率
54
PCFR（株価キャッシュフロー倍率）の式
株価÷1株あたりキャッシュフロー
55
内部収益率法とは？
正味現在価値（NPV）が0となる割引率を計算し、資本コストと比較する。IRRが資本コストよりも大きかったら投資する。
56
期待収益率の求め方
Σ（値×確率）
57
現在価値の計算式
現在価値＝将来の資金×｛1÷（1＋割引率）のN乗｝
58
MM理論の説明
法人税が存在しない完全資本市場においては、企業価値は資本構成に依存しない。
59
ランダムウォーク理論の説明
株価が上がるか下がるかは五分五分の可能性なので、将来の値動きの予測は不可能
60
外部金融を4つ
直接金融（株式、社債、コマーシャル・ペーパー）, 間接金融（短期借入、長期借入）, 企業間信用（支払手形、買掛金）, その他（ファイナンスリース）
61
ファイナンス・リースとは？
リース会社が、借り手が選択した設備などのリース物件を購入し、借り手に貸与すること。